אם שואלים כמה מכספי ההשקעות בהייטק הישראלי זורמים היום לסטארטאפים ביטחוניים, מקבלים שלוש תשובות מכובדות: כ-4%, 11.6% וכמעט 30%. כולן מבוססות על פרסומים אמיתיים. הן פשוט מודדות דברים שונים.
ההבדל הזה חשוב. כשמשקיעים, יזמים וקובעי מדיניות מדברים על "בום הדיפנס-טק", כל אחד מהם מדבר על מספר אחר. כדי להבין מה באמת קורה בענף, צריך קודם לפרק את המספרים, ואחר כך לבדוק אם הכסף זורם מהר יותר ממה שהמדינה מזמינה.
כמה שווה ענף הדיפנס-טק הישראלי: 4%, 11.6% או 30%?
ארבעה אחוזים. במאמר דעה שפורסם באפריל 2026 ב-CTech כתב אלכס שמולוביץ', שותף בקרן ויולה, שבישראל פועלים יותר מ-300 סטארטאפים בתחום, שהיוו קרוב ל-4% מסך גיוס ההון בהייטק ב-12 החודשים האחרונים. זה לא דוח של ויולה אלא מאמר של שותף בקרן, והוא מתייחס לשנה שקדמה לפרסום.
11.6 אחוזים. סקירת הטכנולוגיה הישראלית של IVC-LeumiTech לרבעון השני של 2026 מדווחת שהתחום "ביטחון, חלל וקוונטום" הגיע ל-11.6% מכלל ההון שגויס במחצית הראשונה של השנה, שיא היסטורי, והוא השדה השלישי בגודלו. גלובס, שפרסם נתונים ראשוניים של IVC, דיווח שהחברות בתחומים האלה גייסו במחצית הראשונה 846 מיליון דולר מתוך 7.6 מיליארד דולר שגויסו בסך הכל, כ-11%. בסקירה המלאה החלק הוא 11.6%.
כמעט שלושים אחוזים. בכנס בחיפה, שאורגן בידי HiCenter Ventures, משרד גורניצקי GNY ו-EY, נאמר, לפי הג'רוזלם פוסט, שסטארטאפים ביטחוניים גייסו קרוב ל-3 מיליארד דולר בחצי הראשון של 2026, פי שלושה מהמיליארד דולר שגויסו ב-2025. בהמשך הדיווח נכתב שהם כמעט 30% מ-8.4 מיליארד דולר של השקעות פרטיות, נתון שאינו מיוחס במפורש לכנס, ושאינו מתיישב עם החשבון (3 מיליארד הם כ-36% מ-8.4 מיליארד), והוא גבוה מ-7.6 מיליארד הדולר ש-IVC מדווחת לאותה תקופה. בעיתון נמסר שמי שהכין את הנתונים לא צוין בשמו, ולכן יש להתייחס אליהם כאל טענה של הכנס ולא כנתון עצמאי.
למה שלוש מדידות נותנות שלוש תשובות?
משלוש סיבות:
- הגדרה. המאמר של ויולה אינו מפרט את ההגדרה שלו, ומדבר על "סטארטאפים בתחום". IVC מאגדת ביטחון, חלל וקוונטום לתחום אחד, כלומר המספר שלה כולל גם חלל וקוונטום, ולכן אינו "דיפנס" טהור. הכנס בחיפה מדד סטארטאפים שעובדים עם משרד הביטחון וגם כאלה שהטכנולוגיה שלהם דו-שימושית.
- תקופה. ארבעה אחוזים הם ממוצע של 12 חודשים שהסתיימו לפני אפריל, ו-11.6% הם החצי הראשון של 2026 בלבד. בשוק שמשתנה מהר, תקופות שונות נותנות תוצאות שונות.
- מה נחשב כסף. סיבוב גיוס, מיזוג ורכישה ומימון אחר הם דברים שונים. בדצמבר 2025 דיווחו הג'רוזלם פוסט וגלובס שסטארטאפים שעובדים עם מפא"ת משכו בשנה ההיא למעלה ממיליארד דולר במימון, מיזוגים ורכישות, מתוכם כ-400 מיליון דולר מעסקאות של חברת Ondas. מספר שכולל רכישות אינו בהכרח מספר של הון שנכנס לחברות.
כדאי גם לזכור שמספר החברות משתנה לפי המקור: מעל 300 לפי ויולה, כ-350 לפי דוח המצב של פרוטגו ונצ'רס (Protego Ventures) כפי שדווח באוקטובר, וכ-800 סטארטאפים שממלאים הזמנות של משרד הביטחון לפי הכנס בחיפה.
איך זה נראה בהשוואה לעולם?
הדוח של פרוטגו, כפי שסוכם בג'רוזלם פוסט, מדווח שההשקעה העולמית בדיפנס-טק הגיעה במחצית הראשונה של 2026 לשיא של 40.8 מיליארד דולר. לפי אותו סיכום, רק 5% עד 6% מתוך יותר מ-15,000 חברות בתחום הדו-שימושי במדינות נאט"ו ובעלות בריתה זכו עד היום בחוזים ממשלתיים. אלה הערכות שמקורן בפרסום בעיתונות על הדוח, והדוח עצמו לא נבדק.
המשמעות: גם בעולם, הנתון המכריע אינו כמה כסף נכנס, אלא כמה חברות הצליחו לעבור מהדגמה לחוזה. לישראל יש יתרון של לקוח שנמצא בשטח, צה"ל, שמאמץ טכנולוגיה במהירות. אבל לקוח אחד אינו שוק.
מה הנתונים הקשיחים אומרים?
הסדרה הארוכה ביותר שבידינו היא של IVC. היא מראה שחלקו של התחום בגיוס ההון היה בין 1.7% ל-4.9% ברוב העשור, ואז, בשנת 2025, קפץ ל-9.3%, ובמחצית הראשונה של 2026 ל-11.6%. כלומר, גם אם לא מסכימים על המספר המדויק, כיוון המגמה אחיד: מ-3.0% ב-2024 ל-11.6% במחצית הראשונה של 2026, קפיצה של כמעט פי ארבעה בתוך שנתיים.
הדוח של פרוטגו, כפי שסוכם בג'רוזלם פוסט, מציין שלפני חמש שנים תחום זה היה פחות מ-2% מהגיוס, ושכשליש מהסטארטאפים הביטחוניים הישראליים הוקמו אחרי אוקטובר 2023. מעל 100 מהם, נאמר שם, הטכנולוגיה שלהם אומצה ישירות בפעילות צה"ל. מפא"ת, אגף המחקר והפיתוח של משרד הביטחון, ציינה, לפי דיווח מדצמבר 2025, שמעל 130 סטארטאפים שולבו במאמץ המלחמתי מאז אוקטובר 2023, כמחציתם בתחומי אוטונומיה ובינה מלאכותית וכרבע בחיישנים.
האם ההון זורם מהר יותר ממה שהמדינה מזמינה?
זו השאלה הפחות נוחה. לפי הדיווח על דוח פרוטגו, מפא"ת הזמינה מסטארטאפים ב-2025 סכום של 1.08 מיליארד שקל, ירידה לעומת 1.22 מיליארד שקל ב-2024. זו ירידה של כ-11.5%, כשכ-25% מההזמנות ב-2025 היו מלקוחות זרים. כלומר בשנה שבה חלקו של הענף בגיוס ההון זינק פי שלושה, היקף ההזמנות המדווח של משרד הביטחון מהחברות האלה לא גדל.
אין בכך סתירה. הון סיכון משקיע על בסיס ציפיות, לא רק הזמנות קיימות: חברות מגייסות כדי להגיע לייצור בהיקף גדול, לעבור הסמכות ולמכור לצבאות נוספים. אבל זה אומר שחלק גדול מהערכות השווי נשען על הנחה שההזמנות יבואו, בישראל או בחו"ל. התקציב הביטחוני אינו בלתי מוגבל, כפי שכתבנו על נטל הביטחון בתקציב, ולכן לא בטוח שהמדינה תקנה כל מה שהגיוס מניח.
משרד הביטחון ניסה לסגור את הפער. לפי דיווח בג'רוזלם פוסט מדצמבר 2025, לפחות 10% מתקציב המחקר והפיתוח של המשרד יופנו ב-2026 לסטארטאפים, והוקמו שתי קרנות בערבות מדינה בהיקף כולל של 200 מיליון שקל.
כמה מהיצוא הביטחוני מגיע מסטארטאפים?
כמעט שלא. משרד הביטחון פרסם ביוני 2026 שיצוא הביטחון של ישראל ב-2025 הגיע לשיא של 19.2 מיליארד דולר, זינוק של כמעט 30%. כ-10 מיליארד דולר מהם, יותר ממחצית העסקאות, היו מממשלה לממשלה. התפלגות המוצרים: טילים, רקטות והגנה אווירית 29%, תצפית ואופטרוניקה 22%, מכ"ם ולוחמה אלקטרונית 11%, כטב"מים ורחפנים 4%, ומודיעין, מידע וסייבר 2%.
ההודעה לא מפרטת מי המוכר, ולכן אי אפשר לדעת בדיוק כמה מהיצוא הגיע מחברות צעירות. אבל פילוח המוצרים מרמז: התחומים שבהם סטארטאפים בולטים, רחפנים וסייבר, הם נתח קטן יחסית, בעוד הנתח הגדול הוא של טילים והגנה אווירית. זו קריאה שלנו להתפלגות, לא ממצא של המשרד.
מי בונה קרנות, ומה אומר הגיוס של פרוטגו?
סימן נוסף להתבגרות הענף הוא הקרנות המתמחות. לפי טק-קראנץ' מ-29 בספטמבר 2026, פרוטגו סגרה קרן בכורה של 125 מיליון דולר מול יעד של 150 מיליון, עם השקעות של 5 עד 15 מיליון דולר בחברה, ותכננה קרן שנייה ברבעון הראשון של 2027. הדיווח מציין גם שקרנות אדיר קפיטל וסלינג קפיטל קיבלו ערבויות מדינה בהיקף של כ-33 מיליון דולר. לפי הדיווח, גודל הקרן נבחר במכוון: קרן קטנה יותר מעצימה את משקלה של השקעה מצליחה בודדת בתשואה הכוללת.
מה כדאי לבדוק כשקוראים כותרת על "בום הדיפנס-טק"?
- מה ההגדרה? דיפנס טהור, ביטחון וחלל, או כל חברה שהמוצר שלה "דו-שימושי"?
- איזו תקופה? חצי שנה, שנה קלנדרית או 12 חודשים נעים?
- מה נספר? סיבובי גיוס בלבד, או גם רכישות ומיזוגים?
- מי המקור? מאגר נתונים עצמאי, קרן שיש לה אינטרס, או כנס שמקור הנתונים בו לא נחשף?
- ומה עם ההזמנות? כסף שנכנס לחברה הוא ציפייה. הזמנה היא הכנסה.
הכלל פשוט: מספר בלי הגדרה הוא כותרת, לא נתון. מי שמשווה בין שני מקורות צריך לוודא שהם סופרים את אותו הדבר, באותה תקופה, באותה שיטה. כשהם לא, ההפרש אינו בהכרח טעות של אחד מהם. לפעמים הוא פשוט המידע החשוב ביותר בסיפור, כי הוא מראה שהענף עדיין צעיר מכדי שתהיה לו הגדרה מקובלת.
שאלות ותשובות
כמה סטארטאפים ביטחוניים יש בישראל? תלוי במי שסופר: מעל 300 לפי ויולה, כ-350 לפי דוח פרוטגו ועד כ-800 לפי נתון שהוצג בכנס בחיפה, ושם מדובר בסטארטאפים שממלאים הזמנות של משרד הביטחון.
כמה כסף גויס בענף ב-2026? לפי הנתונים הראשוניים של IVC, התחום ביטחון, חלל וקוונטום גייס במחצית הראשונה של 2026 כ-846 מיליון דולר, וחלקו בהון שגויס בהייטק, לפי הסקירה המלאה, הוא 11.6%. בכנס בחיפה הוצג נתון רחב בהרבה, כמעט 3 מיליארד דולר, שמקורו לא נחשף.
האם היצוא הביטחוני של ישראל מגיע מסטארטאפים? לפי הנתונים הציבוריים, כנראה בעיקר לא. ב-2025 הגיע היצוא ל-19.2 מיליארד דולר, ורובו טילים, הגנה אווירית ואופטרוניקה. אפשר להשלים את התמונה בקריאת הכתבה על תעשיית נגד הרחפנים.
מקורות
- מאמר דעה של אלכס שמולוביץ', שותף בקרן ויולה. CTech by Calcalist, 23 באפריל 2026. https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/rkchunvabe
- Israeli Tech Review Q2/2026. IVC-LeumiTech, יולי 2026. https://www.ivc-online.com/LinkClick.aspx?fileticket=Ch3Gajn6pn0%3D&=&portalid=0
- סיכום גיוסי ההון במחצית הראשונה של 2026 לפי IVC. Globes, 2 ביולי 2026. https://en.globes.co.il/en/article-1001547660
- אנה אהרונהיים, דיווח על כנס הדיפנס-טק בחיפה. The Jerusalem Post, 16 ביולי 2026. https://www.jpost.com/defense-and-tech/article-902741
- דיווח על סטארטאפים הפועלים מול מפא"ת ב-2025. The Jerusalem Post (בשיתוף Globes), 9 בדצמבר 2025. https://www.jpost.com/defense-and-tech/article-879734
- סיכום דוח המצב של Protego Ventures (State of Defense Report). The Jerusalem Post, 21 באוקטובר 2026. https://jpost.com/defense-and-tech/article-912447
- הודעה לעיתונות: שיא יצוא ביטחוני, ישראל חוצה את רף 19 מיליארד הדולר. משרד הביטחון, 2 ביוני 2026. https://mod.gov.il/en/press-releases/press-room/all-time-defense-export-record-israel-crosses-the-19-billion-threshold
- דיווח על סגירת קרן הבכורה של Protego Ventures. TechCrunch, 29 בספטמבר 2026. https://techcrunch.com/2026/09/29/protego-ventures-closes-debut-125-million-fund-for-israeli-defense-tech/